Union Budget 2025: भारतीय शेयर बाजार आर्थिक वृद्धि में मंदी, विदेशी पूंजी के बहिर्गमन और अमेरिकी फेडरल रिजर्व की ब्याज दर के मार्ग और डोनाल्ड ट्रम्प की व्यापार नीतियों के बारे में अनिश्चितता के संकेतों के बीच एक कठिन दौर से गुजर रहा है।
कई प्रतिकूल परिस्थितियों और वैश्विक अनिश्चितता के बीच, सभी की निगाहें केंद्रीय बजट 2025 पर हैं, जिसमें विशेषज्ञों को विकास को बढ़ावा देने के लिए पूंजीगत व्यय और राजकोषीय समेकन के बीच संतुलन बनाने की उम्मीद है।
वित्त मंत्री निर्मला सीतारमण (Nirmala Sitharaman) 1 फरवरी को मोदी 3.0 सरकार का दूसरा पूर्ण बजट पेश करेंगी।
कोटक महिंद्रा एएमसी के एमडी नीलेश शाह ने इस बात पर जोर दिया कि बजट ऐसे समय आ रहा है जब दुनिया वैश्वीकरण से संरक्षणवाद की ओर बढ़ रही है और टैरिफ नीति का एक अनिवार्य हिस्सा बन रहे हैं। इसलिए, इसे विकासोन्मुखी होना चाहिए, जिसमें कर कटौती और निजी निवेश के लिए प्रोत्साहन के माध्यम से शहरी खपत को समर्थन दिया जाना चाहिए।
साथ ही, शाह का मानना है कि बजट राजकोषीय विवेक के अपने रास्ते से भटकने का जोखिम नहीं उठा सकता। उन्होंने कहा कि गैर-प्रमुख सार्वजनिक उपक्रमों के रणनीतिक विनिवेश सहित विनिवेश, राजकोषीय अंतर को पाटने में मदद करेगा।
बजट 2025: बाजार को क्या खुश कर सकता है?
विशेषज्ञों का मानना है कि अगर सरकार उपभोग को बढ़ावा देने, विनिर्माण में तेजी लाने और अधिक रोजगार सृजित करने के उपायों की घोषणा करती है, तो इससे बाजार की धारणा को बढ़ावा मिल सकता है।
इस बात की बहुत उम्मीद है कि सरकार आयकर सुधारों को आगे बढ़ाएगी और कर दरों में बदलाव की घोषणा भी करेगी। इससे उपभोक्ताओं के हाथ में अधिक खर्च करने योग्य आय बचेगी, जो उपभोग और आर्थिक विकास को महत्वपूर्ण बढ़ावा देगा।
इसके अलावा, बुनियादी ढांचा परियोजनाओं के लिए अधिक धन, विनिवेश लक्ष्यों में वृद्धि, राजकोषीय समेकन सुनिश्चित करने के लिए कदम और स्टार्टअप के विकास को सुविधाजनक बनाने के उपाय अर्थव्यवस्था और बाजारों के लिए लंबी अवधि में काफी सकारात्मक होंगे।
पूंजीगत लाभ करों को युक्तिसंगत बनाना और लंबी अवधि के पूंजीगत लाभ पर कर दरों को कम करना भी बाजार की धारणा के लिए सकारात्मक होगा।
दीवान पी.एन. चोपड़ा एंड कंपनी की डायरेक्ट टैक्स डिवीज़न सोफिया सैयद ने कहा, “पूंजीगत लाभ कर को तर्कसंगत बनाने की कुछ प्रमुख मांगों में दीर्घकालिक पूंजीगत लाभ पर कर दरों को कम करना, एलटीसीजी कर के लिए सीमा को संशोधित करना, इंडेक्सेशन लाभ को बढ़ाना, 54, 54एफ आदि जैसी कटौतियों की सीमा को बढ़ाना और इसी तरह के अन्य उपाय शामिल हैं।”
ट्रेडजिनी के सीओओ त्रिवेश डी का मानना है कि बजट 2025 में सरकार संभवतः जनता की अपेक्षाओं और राजकोषीय प्रबंधन की व्यावहारिक वास्तविकताओं के बीच संतुलन बनाने का लक्ष्य रखेगी।
हालांकि संभावनाएँ कम हैं, त्रिवेश का मानना है कि एक प्रमुख बाजार-अनुकूल उपाय वायदा और विकल्पों के लिए पुरानी प्रतिभूति लेनदेन कर (एसटीटी) दरों की बहाली हो सकती है – संभावित रूप से उन्हें विकल्पों के लिए 0.0625 प्रतिशत और वायदा के लिए 0.0125 प्रतिशत तक कम किया जा सकता है।
त्रिवेश ने कहा, “15 प्रतिशत पूंजीगत लाभ कर को कम करने से अल्पकालिक निवेश को भी बढ़ावा मिल सकता है। साथ ही, छोटे व्यवसायों, ग्रामीण रोजगार सृजन और अक्षय ऊर्जा और इलेक्ट्रिक वाहनों जैसी स्थायी पहलों के लिए लक्षित समर्थन तत्काल चुनौतियों का समाधान कर सकता है, जबकि दीर्घकालिक आर्थिक लचीलापन को प्रोत्साहित कर सकता है।”
ग्रीन पोर्टफोलियो पीएमएस के उपाध्यक्ष श्रीराम रामदास के अनुसार, पूंजीगत व्यय में 2.95 ट्रिलियन से अधिक का आवंटन आक्रामक होगा।
रामदास का मानना है कि चूंकि ऋण-से-जीडीपी अनुपात और ब्याज लागत में तेजी है, साथ ही जीडीपी वृद्धि में कमी आई है, इसलिए यह बजट ईपीसी (इंजीनियरिंग, खरीद और निर्माण) के बजाय बीओटी (बिल्ड-ऑपरेट-ट्रांसफर) और एचएएम (हाइब्रिड एन्युइटी मॉडल) परियोजनाओं पर अधिक जोर देगा, क्योंकि पूर्व प्रकारों के लिए बहुत कम पूंजीगत व्यय की आवश्यकता होती है।
इनवेसेट पीएमएस के पार्टनर और फंड मैनेजर अनिरुद्ध गर्ग के अनुसार, बाजार उन बजटीय उपायों पर सकारात्मक प्रतिक्रिया देगा जो आर्थिक विकास, राजकोषीय स्थिरता और व्यावसायिक दक्षता को बढ़ावा देते हैं।
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