बिजनेस

सेबी ने 2 मई, 2022 तक F&O मार्जिन नियम के कार्यान्वयन को किया स्थगित

शेयर बाजार नियामक सेबी (भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड) (SEBI) ने 24 फरवरी को एक अद्यतन परिपत्र जारी किया जिसमें उसने ग्राहक स्तर पर संपार्श्विक के अलगाव और निगरानी से संबंधित अनुपालन की नई प्रणालियों को लागू करने की समय सीमा बढ़ा दी है।

नई दिल्लीः शेयर बाजार नियामक सेबी (भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड) (SEBI) ने 24 फरवरी को एक अद्यतन परिपत्र जारी किया जिसमें उसने ग्राहक स्तर पर संपार्श्विक के अलगाव और निगरानी से संबंधित अनुपालन की नई प्रणालियों को लागू करने की समय सीमा बढ़ा दी है।

20 जुलाई, 2021 को जारी मूल नोटिस के अनुसार, नया अनुपालन ढांचा 01 दिसंबर, 2021 से लागू होना था, लेकिन कार्वी स्टॉकब्रोकिंग से संबंधित उपद्रव के कारण इसे स्थगित करना पड़ा, जहां ग्राहकों के शेयरों को अवैध रूप से संपार्श्विक के रूप में गिरवी रखा गया था। ऋण के खिलाफ।

23 नवंबर, 2021 को सेबी ने कार्यान्वयन के लिए 28 फरवरी, 2022 की तारीख निर्धारित की थी, लेकिन नियामक ने इसे स्थगित करने के लिए विभिन्न हितधारकों के अनुरोधों का हवाला देते हुए एक बार फिर इसे स्थगित करने का फैसला किया है। कार्यान्वयन की नई तिथि अब 02 मई, 2022 निर्धारित की गई है।

जुलाई में जारी अपने मूल नोटिस में, नियामक ने समाशोधन निगमों को एक रिपोर्टिंग तंत्र निर्दिष्ट करने के लिए कहा था जो दलाल और समाशोधन निगम दोनों स्तरों पर नकद और गैर-नकद दोनों को कवर करते हुए ग्राहक-वार संपार्श्विक की दृश्यता प्रदान करेगा। इसने यह भी निर्दिष्ट किया था कि तंत्र को निम्नलिखित तरीके से प्रत्येक ग्राहक संपार्श्विक के खंड और परिसंपत्ति प्रकार दोनों पर अलग-अलग जानकारी प्राप्त करनी चाहिए।

टीएम (ट्रेडिंग सदस्य) अपने ग्राहकों के स्तर तक संपार्श्विक पर अलग-अलग जानकारी मुख्यमंत्री (समाशोधन सदस्य) को रिपोर्ट करेगा।

एक मुख्यमंत्री टीएम के ग्राहकों के स्तर तक संपार्श्विक और टीएम के मालिकाना संपार्श्विक पर प्रत्येक खंड के संबंध में एसई (स्टॉक एक्सचेंज) और सीसी (समाशोधन निगम) को अलग-अलग जानकारी की रिपोर्ट करेगा।

टीएम द्वारा सीएम के साथ अपने लेनदेन के लिए दैनिक आधार पर साझा की जाने वाली जानकारी में निम्नलिखित से संबंधित जानकारी शामिल होनी चाहिए।

टीएम द्वारा प्राप्त ग्राहक संपार्श्विक। इसने कहा था कि स्टॉक एक्सचेंजों द्वारा वेब पोर्टल की सुविधा प्रदान की जानी चाहिए ताकि ग्राहकों को दलालों द्वारा अलग-अलग संपार्श्विक रिपोर्टिंग देखने की अनुमति मिल सके।

ग्राहक संपार्श्विक का पृथक्करण उन प्रक्रियाओं को संदर्भित करता है जो ग्राहक संपार्श्विक की पहचान और सुरक्षा को व्यापार या समाशोधन सदस्य द्वारा दुरुपयोग से और ऐसे सदस्य या अन्य ग्राहकों के डिफ़ॉल्ट से सुरक्षा को सक्षम बनाता है।

संपार्श्विक मूल्यांकन के संदर्भ में, सेबी द्वारा निर्दिष्ट नए फैसले में इस बात पर जोर दिया गया है कि सीएम को कुल संपार्श्विक का कम से कम 50 प्रतिशत नकद या नकद समकक्ष के रूप में बनाए रखना आवश्यक है। व्यक्तिगत ग्राहक स्तर पर, ग्राहक के पास ग्राहक द्वारा प्रदान किए गए गैर-नकद संपार्श्विक के मूल्य से कम, नकद समकक्ष का आवंटन हो सकता है।

दूसरे शब्दों में, ग्राहक स्तर पर न्यूनतम 50 प्रतिशत नकद समकक्ष संपार्श्विक आवश्यकता लागू नहीं की जा सकती है। सीएम के स्तर पर कम से कम 50 प्रतिशत नकद-समतुल्य संपार्श्विक की निगरानी के उद्देश्य से, एक ग्राहक के अतिरिक्त नकद-समतुल्य संपार्श्विक अन्य ग्राहक के लिए या टीएम/सीएम के मालिकाना खाते के लिए विचार नहीं किया जाएगा। हालांकि, टीएम/सीएम के मालिकाना खाते के अतिरिक्त नकद-समतुल्य संपार्श्विक को न्यूनतम 50 प्रतिशत नकद-समतुल्य आवश्यकता की निगरानी के उद्देश्य से उनके माध्यम से व्यापार/समाशोधन करने वाले ग्राहकों के लिए माना जा सकता है।

प्रोफिशिएंट इक्विटीज लिमिटेड के संस्थापक और निदेशक मनोज डालमिया ने कहा, “यह उपाय सेबी द्वारा जोखिम को कम करने और निवेशकों के हितों की रक्षा के लिए उठाया गया एक अच्छा कदम था।”

एचडीएफसी सिक्योरिटीज के पूर्णकालिक निदेशक आशीष राठी के अनुसार, “विभिन्न हितधारकों के अनुरोधों के अलावा, स्थगन के कारण कई थे – उसी के कार्यान्वयन के संदर्भ में समाशोधन निगमों की तत्परता नहीं थी, इसी तरह ब्रोकर बैक ऑफिस और फ्रंट ऑफिस विक्रेता नहीं थे। पूरी तरह से तैयार है और समाशोधन निगमों के कुछ स्पष्टीकरण भी लंबित हैं।

इसे लागू करने से पहले कुछ स्पष्टीकरण और तकनीकी प्रगति की आवश्यकता होगी। राठी ने कहा, “नियमों के मौजूदा स्वरूप को देखते हुए यह आसान नहीं है।”

स्थगन का क्या असर होगा?
विशेषज्ञों की राय है कि टालमटोल से अल्पावधि में बाजारों में सकारात्मक धारणा पैदा होने की संभावना है।
एक्सिस सिक्योरिटीज के तकनीकी और व्युत्पन्न अनुसंधान के उपाध्यक्ष राजेश पलवीय ने कहा, “नियम के कारण कई खुदरा निवेशक अपने डेरिवेटिव ट्रेडों को कम कर सकते हैं क्योंकि मार्जिन की आवश्यकता में भारी वृद्धि देखी गई है।”

(एजेंसी इनपुट के साथ)