नई दिल्ली: खाद्य कीमतों में वृद्धि के कारण, भारत की सीपीआई मुद्रास्फीति (CPI Inflation) अगस्त में फिर से 7% तक बढ़ कर तीन महीने की गिरावट को उलट देती है। गेहूं, चावल और दालों जैसी वस्तुओं की ऊंची कीमतों ने खाद्य तेल की कीमतों में नरमी की भरपाई की, जिससे अगस्त में खाद्य कीमतों में वृद्धि हुई। मुद्रास्फीति अब लगातार 35 महीनों के लिए भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) के 4% के मध्यम अवधि के लक्ष्य से ऊपर बनी हुई है, और लगातार आठ महीनों के लिए केंद्रीय बैंक की 2-6% सहिष्णुता सीमा से ऊपर है। अर्थशास्त्रियों के अनुसार, आपूर्ति पक्ष की स्थिति में सुधार और वैश्विक आर्थिक कमजोरी के कारण ऊर्जा की कीमतों में गिरावट के कारण खुदरा मुद्रास्फीति में आगे बढ़ने की संभावना है।
“मुद्रास्फीति संख्या ने उम्मीदों को धराशायी कर दिया कि मूल्य स्तर बंद होने जा रहे हैं। जबकि खाद्य मुद्रास्फीति (Inflation) अनिश्चित मानसून के कारण उत्पादन को प्रभावित करने का प्राथमिक कारण था, कोर सीपीआई डेटा, जो कम अस्थिर है और मुद्रास्फीति की उम्मीद को भी मजबूत करता है। इससे पता चलता है कि आरबीआई को कितना काम करना है। चुनौती यह है कि आरबीआई को एक कठिन संतुलन अधिनियम का सामना करना पड़ रहा है, जिससे वसूली को प्रभावित किए बिना मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए आक्रामक रूप से ब्याज दरों को बढ़ाने की जरूरत है, ”रुमकी मजूमदार, अर्थशास्त्री, डेलॉयट इंडिया ने कहा। मजूमदार को उम्मीद है कि 2023 में मुद्रास्फीति में कमी आएगी, आपूर्ति पक्ष की स्थिति में सुधार और वैश्विक आर्थिक कमजोर होने के कारण ऊर्जा की कीमतें गिरेंगी।
थोड़ा अधिक मुद्रास्फीति का संयोजन, मामूली धीमी वृद्धि इस स्तर पर नीति निर्माताओं के लिए एक बड़ी चिंता की संभावना नहीं है
“अगस्त में हेडलाइन मुद्रास्फीति मोतीलाल ओसवाल फाइनेंशियल सर्विसेज की उम्मीदों के अनुरूप अगस्त में 7% पर आ गई, लेकिन बाजार की सहमति 6.9% से अधिक थी। अनाज में 103 महीने की उच्च मुद्रास्फीति के कारण खाद्य मुद्रास्फीति बढ़कर 7.6% हो गई। इस प्रकार, मुख्य मुद्रास्फीति अगस्त में थोड़ा बढ़कर 6.1% हो गई, जो जुलाई में 6% थी। दूसरी ओर, आईआईपी, जुलाई में सालाना आधार पर सिर्फ 2.4% बढ़ा, उम्मीदों से चूक गया, ”निखिल गुप्ता, मुख्य अर्थशास्त्री, एमओएफएसएल समूह ने कहा। थोड़ा अधिक मुद्रास्फीति और मामूली धीमी वृद्धि का संयोजन वांछित नहीं है, उन्होंने कहा। “हालांकि, इस स्तर पर नीति निर्माताओं और/या बाजारों को चिंतित करने की संभावना नहीं है। हम CY22 में एक और 50-60bps वृद्धि (सितंबर 22 में 25-35bps वृद्धि के साथ) पर विश्वास करना जारी रखते हैं, रेपो दर को दिसंबर 22 तक 6% तक ले जाते हैं। ”
कच्चे तेल में गिरावट, कमोडिटी की कीमतें आगे चलकर सीपीआई और आईआईपी डेटा के लिए राहत प्रदान कर सकती हैं
यह आर्थिक आंकड़ों पर दोहरी मार है। अप्रैल के बाद से गिरावट पर, सीपीआई अगस्त में बढ़कर 7% के स्तर पर पहुंच गया। मुख्य रूप से भोजन, सब्जी और दालों के कारण वृद्धि हुई है जिसके कारण सीपीआई में वृद्धि हुई है। उच्च ऊर्जा कीमतों ने भी मुद्रास्फीति को उच्च धक्का दिया। औद्योगिक उत्पादन के आंकड़ों में भी नकारात्मक रीडिंग थी। मिलवुड केन इंटरनेशनल के संस्थापक और सीईओ निश भट्ट ने कहा कि मई और जून में दो अंकों की वृद्धि के बाद, जुलाई औद्योगिक उत्पादन घटकर 2.4% हो गया है, जिससे यह 4 महीने का निचला स्तर है।
उच्च कच्चे तेल, एलपीजी और कमोडिटी की कीमतों ने औद्योगिक उत्पादन को खींच लिया। भट्ट के अनुसार, कच्चे तेल और कमोडिटी की कीमतों में गिरावट से सीपीआई के साथ-साथ आईआईपी डेटा को भी राहत मिल सकती है। “इस नवीनतम आर्थिक आंकड़ों का इस महीने के अंत में एमपीसी की बैठक पर असर पड़ेगा। दुनिया भर के केंद्रीय बैंक बढ़ती मुद्रास्फीति पर काबू पाने के लिए दरें बढ़ा रहे हैं और सिस्टम की तरलता में कमी कर रहे हैं।
सीपीआई मुद्रास्फीति अक्टूबर-दिसंबर तिमाही तक एमपीसी की लक्ष्य सीमा (2-6%) के भीतर वापस आ जाएगी
राहुल बाजोरिया, एमडी और चीफ इंडिया इकोनॉमिस्ट, बार्कलेज को उम्मीद है कि अगली तिमाही में मुद्रास्फीति केंद्रीय बैंक के अनुमानों को 20 बीपीएस से कम कर देगी, जो लगभग 6.9% है। “वास्तव में, जबकि आरबीआई ने पिछले महीने वित्त वर्ष 22-23 की औसत मुद्रास्फीति के लिए अपने पूर्वानुमान को 6.7% पर रखा था, हमारे लिए जोखिम अभी भी मुद्रास्फीति के प्रति स्पष्ट रूप से पक्षपाती हैं, आरबीआई के पूर्वानुमानों को नीचे की ओर आश्चर्यचकित करते हैं, क्योंकि वैश्विक कमोडिटी की कीमतों में गिरावट आती है, और सरकार की खाद्य आपूर्ति को बढ़ाने के लिए प्रतिचक्रीय कदम तीन से छह महीने की अवधि में काम करना चाहिए”, उन्होंने कहा कि सीपीआई मुद्रास्फीति अक्टूबर-दिसंबर तिमाही तक एमपीसी की लक्ष्य सीमा (2-6%) के भीतर वापस आ जाएगी।
आरबीआई सितंबर में फिर से दरों में 50 बीपीएस की बढ़ोतरी करेगा
बजोरिया के अनुसार, नीतिगत दृष्टिकोण से, 30 सितंबर को अगली एमपीसी बैठक में उपरोक्त लक्ष्य मुद्रास्फीति का एक और महीना मौद्रिक सख्ती का रास्ता साफ करता है। “जबकि कई आपूर्ति मुद्दे नियंत्रण में दिखाई देते हैं, और मुद्रास्फीति के अनुमान कम पक्षपाती हैं, हम अभी भी महसूस करते हैं कि अपेक्षाकृत लचीला विकास दृष्टिकोण, मजबूत ऋण वृद्धि और चिपचिपा कोर मुद्रास्फीति के साथ मिलकर, मुद्रास्फीति के प्रबंधन पर आरबीआई का ध्यान मजबूती से रखेगा,” उन्होंने कहा। बार्कलेज के विश्लेषकों को अब उम्मीद है कि आरबीआई सितंबर में एक और 50bp की दर में बढ़ोतरी करेगा, रेपो दर को 5.90% तक ले जाएगा, जो कि वह समय भी होना चाहिए जब वास्तविक दरें एमपीसी द्वारा वांछित स्तर तक पहुंचें। बाजोरिया ने कहा, “अगर मुद्रास्फीति स्थिर रहती है, तो हमारा मानना है कि आरबीआई दिसंबर में बढ़ोतरी जारी रख सकता है, हालांकि अब हमें दिसंबर में कोई कार्रवाई नहीं होने की उम्मीद है।”
(एजेंसी इनपुट के साथ)